重大政策和結構改革舉措正在打造未來日本經濟增長。日本變革的關鍵領域是：

• 改善了公司治理：政府主導的改革使公司更加關注股東回報。
• 勞工/文化改革：為了彌補勞動力的萎縮，新政策讓更多的移民、女性和退休人員加入勞動力隊伍，終身僱傭的做法開始消失。
• 人口驅動的創新：人口老齡化和低出生率刺激了工廠自動化、機器人和醫療保健等行業的創新。

考慮投資日本的主要原因

1.安倍經濟學為增長提供基礎

2012年之前，日本連續多年處於通縮環境，有時被稱為“失去的十年”，對日本的投資受到極大抑制。安倍晉三當選首相後，制定了被稱為“安倍經濟學”的經濟政策。安倍經濟學的重點是通過貨幣寬鬆來削弱日元並將通貨膨脹率提高到2%。此外，安倍經濟學還包括下述許多結構性改革和財政改革舉措。 

這些政策的結果是，日本經濟二十年來首次持續擺脫通貨緊縮，日本股票的股本回報率（ROE）自2012年以來幾乎翻了一番，物價和工資不斷上漲，就業不斷增加資本支出一直創下新高。

2.完善公司治理

安倍經濟學結構性改革的首要重點是公司治理，更加註重股東回報，包括啟動日本的“管理準則”。這導致許多日本公司的股東股息支付更高、股東激進主義增加、企業利潤率更高、股本回報率更高。

3.穩定、有利於增長的政治環境

日本具有改革意識、支持增長的政府與支持企業、支持通脹的央行相結合，為經濟增長提供了強勁動力。日本首相安倍晉三因健康問題於 8 月辭職，由他的親密盟友、內閣官房長官菅義偉繼任。預計菅義偉首相將延續其前任的政策，以經濟增長為首要任務。日本擁有穩定的政治環境，這使得當前的促增長政策很可能在未來幾年繼續存在。

4.勞動力改革和文化轉變抵消了勞動力的減少

為了幫助抵消日本工人數量減少帶來的全國勞動力短缺，最近頒布了一系列勞動力改革。引入新的簽證制度以引進更多外國勞動力，資金不足的養老金鼓勵退休人員繼續工作，安倍經濟學的兒童保育計劃自 2012 年以來使近 200 萬日本女性加入勞動力隊伍。

除了政府強制政策之外，日本的企業文化也在現代化。隨著公司轉向更加註重績效的製度，日本公司僵化、封閉的企業文化和“終身僱傭”的時代開始消失。

5.盈利能力上升

日本企業在盈利能力方面正在追趕西方企業，由於創新、成本削減和出口銷售增長，其股本回報率 (ROE) 不斷上升。2018年，東京股價指數ROE自金融危機以來首次逼近10%。儘管這一水平近幾個月有所下降，但我們認為這是暫時的挫折，因為公司治理不斷改善，而且對股本回報率的高度關注。

由於良好的貨幣環境和低利率，日本的ROE有望反彈，有可能升至10%以上，接近歐洲和美國的水平

6.高質量、面向全球的企業

日本有許多高素質、面向全球、管理能力強的企業，受到高准入門檻的保護。這些公司的股票為投資者提供了世界各地的增長機會，包括投資發展中國家。然而，與新興市場的公司相比，日本公司通常提供更高的透明度、更好的公司治理和更高的流動性。這使得通過精心挑選這些公司的共同基金投資日本成為一個有吸引力的長期投資機會。

7.人口因素推動創新

人口老齡化和低出生率可能被視為未來增長的負面因素。但在日本，這些人口趨勢是具有高增長潛力的日本企業崛起的推動力。這是因為需要是創新之母。例如，人們需要新的解決方案來延長壽命、生活得更健康，這刺激了醫療保健行業的創新熱潮。缺乏可用勞動力需要新的解決方案，這有助於推動日本在機器人和工廠自動化方面的創新和領導地位，如下所示。

8.機器人和自動化領域的全球領導地位

日本在工廠自動化系統和機器人的生產方面是無可爭議的領導者。全球前 10 名生產商中有 5 家在日本，這些公司佔據了全球近 30% 的市場份額。日本自動化和機器人公司目前正受益於其產品的強勁需求增長。例如，工業機器人的全球銷量在不到十年的時間裡增長了六倍，而亞洲是迄今為止全球最大的工廠自動化產品終端市場。